巴菲特购买中石油的过程如下:
阅读财报:
巴菲特在一个周六的早晨读了中石油的财报,对中石油有了一个估值,并发现股价折价了60%-70%。
估值分析:
巴菲特通过阅读中石油2002与2003年年报,认为中石油的合理估值应该在1000亿美元,而当时中石油的总市值约为350亿美元。
决策投资:
巴菲特决定投资5亿美元给中石油,在2003年4月至2004年4月之间,巴菲特买进了11.09亿股中国石油H股。
价格考量:
巴菲特买入中石油的价格非常低,每股成本不到5亿美元,算下来每股约0.2美元,按当时的汇率相当于1块6人民币。
持有与卖出:
巴菲特持有中石油股份到2007年,在股价达到12港元左右时开始分批卖出,最终实现了4年翻8倍的投资回报。
总结来说,巴菲特购买中石油的决策过程非常简洁,主要是基于对中石油财报的详细分析和对未来价值的合理预期。他通过阅读年报、分析公司业务和财务状况,确定了中石油的低估,并据此作出了投资决策。